Einige zuständige nationale Aufsichtsbehörden sowie die ESMA haben auf die COVID-19-Pandemie mit Leerverkaufsverboten und anderen Beschränkungen reagiert. Dieser Ansatz wurde sowohl in der juristischen als auch in der wirtschaftswissenschaftlichen Literatur kritisiert. Auch wenn die COVID-19-Pandemie überwunden ist oder zumindest Wege gefunden wurden, mit COVID-19 umzugehen, ist es für die künftige EU-Leerverkaufsregulierung von entscheidender Bedeutung, wie die Rechtsgrundlagen der Maßnahmen für Ausnahmesituationen gestaltet sind und wie die Aufsichtsbehörden damit umgehen werden. Dies gilt nicht zuletzt deshalb, weil wir in einer Zeit leben, in der eine Krise (COVID-19) auf die nächste folgt (Ukraine-Krieg, Gasknappheit, Inflation etc.). Vor diesem Hintergrund habe ich in der aktuellen Ausgabe der European Company and Financial Law Review (ECFR) die wissenschaftliche Bewertung des Aufsichtsansatzes überprüft und einen Beitrag zur verbesserten Regulierung auf Verwaltungspraxis in Bezug auf Leerverkäufe in (künftigen) Krisen versucht.
Mein Beitrag „Short Selling, COVID-19 and the Regulators – Lessons Learned“ (ECFR 2023, 385–408) ist hier verfügbar: https://www.degruyter.com/document/doi/10.1515/ecfr-2023-0017/html.
Dr. Sebastian Sieder